2008年，心存感激。

    如果要用一句话来总结即将过去的2008年，那么，我会说：这一年，我在自己还不算太老的时候，想明白了一些事情，并决定用一生的岁月来坚守。

    是的，我明白了健康的重要性，生理与心理的健康，于我们而言是真正重要的基础性资产；而知识，特别是哲学层面的认识，则是我们的核心资产；当然，亲人和朋友，也是我们人生中不可或缺的重要部分。

    这一年，我感谢自己，始终坚持读书和锻炼，特别是读书方面，不曾懈怠片刻。

    这一年，我感谢豆瓣，帮我找到了大量值得阅读的书籍，特别是投资方面的书籍，进而让我深刻了解了格雷厄姆、巴菲特、林奇、但斌、李驰。

    这一年，我感谢资本市场，让我最初的投机亏损高达60%多，然后，又以大量的廉价筹码将损失摊薄到15%左右。这个成绩，应该说比明星基金经理王亚伟还要好许多，当然，比李驰和但斌也要好一些。尽管其中有运气的成分，但不可否认的是，仅仅用了一年多的时间，我就掌握了正确的投资理念，并将自己的全部资金配置在了值得长期拥有的优质资产上。这一点，我心存感激。如果有一天，我能够顺利地积累到足够的财富，那么，我一定会毫不犹豫地像巴菲特一样去帮助那些真正需要帮助的人，以感激上帝让我在不太老的时候就明白了这么多珍贵的道理。

    这一年，我结交了一些珍贵的朋友，他（她）们给予我的快乐和智慧，远远超过我给予他（她）们的。

    这一年，我遭遇了一些困难，但都不是实质性的。这种程度可控的困难，恰恰促成了我们的快速成长。

    2008年的一切，我都心存感激。

    2009年，仰望星空。

    雪莱说，冬天来了，春天还会远吗？

    说实话，我不知道，春天会在什么时候来临。但可以肯定的是，春天一定会来到，而且值得期待。

    无论是学业、事业、投资，还是人生中的其他方面，我已经度过了最为艰难的时刻。

    感谢上帝，我目前衣食无忧，不至于为明天吃什么、住哪里惆怅。

    感谢上帝，我有一份稳定的工作，不至于无所事事。

    感谢上帝，我身体和心理越来越健康，不至于为此愁苦。

    感谢上帝，我仍有时间阅读，不至于停滞不前。

    感谢上帝，我有一小点儿钱可以买最优秀公司的股票，让自己和亲人的未来可以有所保障，并有可能在将来帮助到一些需要帮助的人。

    感谢上帝，我已经摆脱莫名的忧愁，将自己完全置身于一群积极向上的朋友和一种积极向上的氛围中。

    感谢上帝，我仍有提高的空间，无论是事业，还是内心；无论是健康，还是投资。

    2009年，我决定让自己完全置身于一切最美好的情绪和最优质的资产中，持续仰望浩瀚星空。

     “这是最好的时期，也是最坏的时期；这是智慧的时代，也是愚蠢的时代；这是信任的年代，也是怀疑的年代；这是光明的季节，也是黑暗的季节；这是希望的春天，也是希望的冬天；我们前途无量，同时又感到希望渺茫……”

    狄更斯写在《双城记》卷首的这段话，完全可以借以描述当下中国的经济社会发展情况。当然，用在眼前的证券市场上，那也是再适合不过的。

    最近比较有风向标意义的新闻有两条，一是集价值投资之大成者巴菲特开始抄底美国股市，二是李嘉诚持1190亿现金过冬。

    这两条表面上看起来矛盾的消息背后，向我们提供了什么样的信息？

    表面上看，这两位大佬对市场的判断似乎完全相反，走的路也完全不一样。但是，如果我们有足够的能力去挖掘新闻背后的真实信息，那么，这两条新闻背后传达的或许竟是相似的信息。

    首先来看巴菲特。大家知道，巴老去年在中石油股价为港币13元左右时减持了中石油，那时大家都在笑巴老跟不上形势。回过头来看，巴老虽然少吃了最后一小口肉，却做到了全身而退。其间蕴涵的智慧，岂是一般人所能做到。正是类似的这些出售和减持，才使得巴老手中握有大量现金，才可以从现在开始重新建立自己的头寸。

    据说，历史经验表明，巴老是典型的左侧交易者，一般会先于市场底部形成半年建仓。这一点，首先与巴老的投资理念有关，只要市场上优质公司的股价低到有足够的安全边际，巴老就会出手，而不管明天股价是涨是跌。另一方面，作为大资金运作者，也只能在左侧交易，因为，左侧交易时间更宽裕，谈判更加容易一些。而所谓的右侧，是事后才知道的，对于任何一个投资者而言，即便你已经处于真正的右侧，你也不可能知道自己处于何方。等到你完全确认自己处于右侧时，你肯定已经错过了比较好的交易机会。

    其次来看李老。李老的1190亿现金，难道是从天上掉下来的吗？他一定是在与巴老一样对市场感到担忧时，通过减持相关资产得来的。他也一定少吃了一些肉，才得以全身而退，才得以保存实力。

    那么，李老拿着这些钱准备干什么用呢？毫无疑问，他也一定会在某个他认为合理的价位，持续不断地买入优质资产。至于李老会买在左侧还是右侧，我无法猜到。不过据说李老已经买了一些自己旗下企业的股权，从这点看，李老也是从左侧开始交易的。

    事实上，我怀疑巴老跟李老可能会从左侧一直买到右侧。但是，他们可能只有一小部分资产恰好买在作为一个点的那个底上。

    如果我们将底部作为一个区域来理解的话，那么，他们的大部分资产应该是买在这个区域的。至于这个区域该以最低点向上30%还是20%来界定，其实并不重要。

    我的意思是，股市跌到这个地步，可能已经处于底部区域，可能还差那么一点点。在这个时候，与其把宝贵的时间和精力花费在连巴老和李老都拿不准的底部点位预测上，不如把注意力集中于行业和个股的深度分析上。作为一个长期投资者，你必须弄清楚什么样的企业真正能够做到持续创造价值，什么样的企业根本就是扶不上墙的烂泥。

    至于你准备什么时候出手，那完全是仁者见仁、智者见智的事情，没有人可以告诉你标准答案。

    唯一的答案可能是：如果你感到现金多得让自己睡不安稳，那么就先买一些，过一段时间再买入一些，一直买到自己睡踏实为止。

     短期来看，有现金的人确实是王中王，因为他拥有选择优质资产的巨大自由。

    长期来看，一直持有现金的人一定是虫中虫，因为，他最终会被国内外货币发行当局盘剥一空。

    不过，如果你不能确定该怎么办，那么，请你先多花点儿时间读几本书，研究一些企业。毕竟，投资是一辈子的事，急不得，更错不得。

    说到底，时间才是最有价值的资产，才是真正的王中王。

    在伟大的时间面前，一切如此渺小，一切又如此珍贵！

附录:今日运势

    今天桃花正红，有中意的对象可果断出击，成就一段大好良缘的机率高。财运良好，会有大赚一笔的机会，易获得合作伙伴的提点。求职运佳，想转换跑道者可寻求出路。

（戒哥曰：盛极必衰，看来今天行走江湖要小心为上啦。）

    老师一再强调，“我对我的观点负全部责任，但对支持这些观点的数据，我只能尽到认真比对的责任，并不能保证其完全的真实性。”

    我以为，这是一种相当真诚、相当坦率的态度。

    回过头来说股市，今天上证指数涨了3.16%。有同学问为什么会突然涨这么大幅度？个人以为，从内因看，可能是最近跌幅较大，技术上有回调要求；从外因看，可能是奥巴马当选令公众对美国经济回暖有了较为正面的预期，从而对中国的出口有了新的判断。

    然而，以上两点皆属定性分析。从定量分析的角度看，仅根据一天的数据，并不能得出任何可靠的判断。

    因此，正如前几天的下跌一样，今天的上涨，同样不应该对决策产生任何影响。

    核心的问题依然是：你的仓位是否可以让自己睡得安稳，你持有的个股是否足够安全并有长期创造财富的能力。

    证券分析的关键，只能是在认真分析中长期历史数据的基础上形成独立判断。除此之外，所有的定性分析和伪定量分析，都不足以作为投资的依据。

    这正如谈恋爱，无论一个人说他（她）多么爱你、多么想你，你都应该冷静地分析一下，在你们交往的整个历史过程中，他（她）主动关心过你几次，主动联络过你几次，主动为你做过些什么？你又主动关心过他（她）几次，主动联络过他（她）几次，主动为他（她）做过些什么？

    所有的蛛丝马迹，皆可在数据中找到最确凿的证据。无论是做什么，用数字说话，总归要更接近真实一些；从数据出发，犯错误的机会总要少许多。

    可惜，人有时候喜欢一厢情愿地解读数据，并且自觉不自觉地将数据朝有利于自己的方向解读，结果无非是自欺欺人，直至遭受重创。

    你愿意更多地用数字说话吗？我希望你可以像我一样找点儿空闲，花点儿时间，认真思考一下这个问题。

    那些日子，备受煎熬，却也百折不挠。现在想来，那煎熬，应该也是甜蜜的。

    突然想起但斌先生说过的一句话，“时间是最有价值的资产。”

    于是便明白，你为何如此在意于时间。你是对的，我却也不曾错。错的是别人，是所有外在于你我者观察问题的角度。

    于爱情而言，能够在日复一日的岁月流逝中坚守，并不是一件容易的事。相比那些燃烧的激情，两颗心在思念中慢慢变老尤其难能可贵。

    携手又如何，还不是你在我怀中，我却越发想念着你。千里之外又如何，不也是同样的思念，同样的情怀。我于是知道，形式并不重要，重要的是，两颗心能否真正融合，能否最终经得起时间的检验。

    说来好笑，当我试图证明可以穿越时间隧道之时，我其实并不能确信自己可以做到。而当我放弃证明这一问题时，我反倒对穿越时光充满了信心。然而，这信心的获得，主要却不是来源于爱本身，而是关于资本市场的研究。

    关于资本市场，最近有了更深的认识。越是深入研究，越是痴迷其中，不能自拔。前天晚上居然可以看一本投资方面的书籍到凌晨三点半，在别人眼里，这恐怕是一件相当疯狂的事情。

    然而，兴趣是最好的老师，做自己真正喜欢的事，就会轻而易举地获得极大的幸福。

    对纯而又纯的投资者而言，短期内的价格波动，并无太大的意义。在强大的时间（或者说复利）面前，差异的唯一来源只能是投资对象长期稳定创造财富的能力。

    A股市场仍在跌跌不休，我已基本可以用置身事外的姿态来面对这个市场。良好的心态，是每个投资者必须具备的基本素质。若因一时的涨跌而睡不安稳，那么，你可能并不太适合参与这个市场。

    上午看了《证券投资》的31~33章，对收益的认识有所修正，即：在继续赋予收益以核心地位的前提下，必须千方百计地提高甄别真实收益与虚假收益的能力，从而以更高的成功率找出那些能够持续创造价值、持续穿越周期的企业来。

    痴迷于时间，其乐无穷。

    新同学喜欢组织活动，是以最近饭局日渐增多。

    几杯酒下肚，大家话便多起来，话也大了不少。

    大体意思是相识是一种缘分，要彼此珍惜，相亲相爱。但言语背后、酒杯深处，无非是渴望着建立新的圈子，以便将来互相行个方便，或者共享一些利益。

    这些想法，再正常不过，所以，我也便顺应潮流，频频参加各种活动。

    只是，我知道这些活动的性质与指向，我也知道大家都明了这些活动的性质与指向。

    我的态度是，既无须假装清高，也不必刻意逢迎。

    上课时，我依然在专心看自己的书。我已可以做到放弃生命中较不重要的事情，将主要精力集中在最有价值的方向上。当然，也要假装遵守纪律，胡乱抄些笔记，胡乱写两句研讨记录，将来还要胡乱写篇论文。于我而言，这些都不是问题，我也不想为此而与谁较真儿。

     我既不想为难别人，也尽可能不再为难自己。

    格雷厄姆的《证券分析》，果然足够经典。要不是集中学习，还真静不下心来认真阅读。正常情况下，本周应该可以读完。之后应该读西格尔的《投资者的未来》，再以后应该仔细梳理一下中期阅读计划。

    投资是决定未来是否可以实现真正自由的关键之所在，所以，我必须付出更多的精力来提升分析研究能力。长期稳定的高收益，一定来自认真细致的分析与研究，而不是冒险一搏。

    我们已将太多的时间与精力浪费在无关紧要的事情上，所以，今后必须更加专注，更加努力，更加睿智，更加踏实，更加耐心。

    既然人与人之间的疏离在所难免，那么，不妨坦然地接受这个现实，顺其自然地处理俗世的一切。

    我知道，在我们内心深处，依然闪耀着爱的光芒，尽管，我们已经决意放弃表达！

    我们相亲相爱，我们日渐疏离；我们无能为力，我们固守传统。

    说实话，这个题目不太符合我最近的风格，但由于我实在找不出在韵味上可以与之相媲美的中文表达方式来，所以也只好冒哗众取宠的危险，使用一次洋文。

    最近的兴趣主要在于资本市场，读书、写作、实务皆如此。

    你可能会觉得我越来越庸俗化，然而，我认为PURE CAPITAL本身也是极具美感的，这种美感丝毫不亚于扎根于爱情的诗意。

    在某种意义上而言，资本市场具有比实业领域更为优雅的一面。

    关于这一点，我前一阵在老家与资产过亿的煤老板同学有过一次比较深入的交流。听了他关于从事煤炭行业的种种压力之后，我突然觉得在中国做实业非常之不容易。尤其是要处理好与官员的各种关系，近了不行，远了也不行。即便是富甲一方，总归不得不低三下四。大家哪里知道，大富大贵的后面，有多少艰辛与屈辱。难怪作家张洁会感慨道，“成功的花朵，人们只惊羡她现时的明艳，然而当初它的芽儿，浸透了奋斗的泪泉，洒遍了牺牲的血雨。”

    当时，他正准备收购一家镁加工企业，理由是这个行业已被限制准入，尽管现在正处于行业低潮，但一旦熬过严冬，必然会有比较可观的回报。我劝他要谨慎从事，提着脑袋赚来的钱，不能这么轻率地抛到风险完全不可控的领域。

    我建议他考虑一下资本市场，理由是，在资本市场上，不仅不需要处理那么多复杂的关系，而且如果选对投资对象，只要能够坚持长期持有，回报不见得比自己做实业要差。毕竟，比自己优秀的企业家多得是，比镁加工利润高、风险小的行业多得是。

    事实上，由于我自己本身在资本市场方面还处于积累知识和经验的阶段，所以不敢给他提出更多更详细的建议。以他的聪明才智，只要加强理论学习，并在这个市场上走过一个完整的周期，完全可以做到极致。真正需要担心的是，他的赌性太强，最后可能会栽在风险失控上。

    资本本身无善恶之分，以一种单纯的心态面对资本市场，首先需要有极大的兴趣，其次要有良好的心态，最后还要有点儿悟性和足够的耐心。如果能将投资回报作为一种理论检验标准，将投资实践作为理论成立与否的检验过程，那么，投资过程就会变得有趣许多，结果也可能会好许多。

    一两年前，我计划要读30~50本金融方面的书籍，回过头看，阅读的量马马虎虎，收获还算不错。接下来可能一是要补齐短板，二是要重温经典。

    至于实践，依然是与市场同步，损失较为惨重。但是，正如逆境更容易让人成熟，熊市也更能培养人。好在留在市场里的资金不算多，以有限的资金获得可供一生享用的经验，成倍不算高。值得庆幸的是，后续资金基本上有了保障。所以，资金并不是主要的问题。主要的问题依然是，要尽快掌握甄别企业优劣的技能，将增量资金配置到真正值得长期拥有的资产上。

    说到底，真正的投资不是一种冒险。恰恰相反，它是在有效控制风险的基础上，追求合理范围内的最大利润。降低投资风险的主要手段，并不是回避投资，而是将钱投到更加具有长期增长潜力的企业上。

    奇怪的是，市道越差，认真研究市场的人反倒越少。其实，熊市的唯一价值就在于，它为投资者提供了一个以合理价格买入优质资产的绝佳机会。从这个意义上讲，还有什么比熊市更令长期投资者激动呢？

    说到这里，我不得不再次强调，在弱市中，需要更加严格的选股标准，需要更加纯粹的长期思维。换句话说，在大牛市中，你完全可以用扔飞镖的办法去赚钱。在极弱的市道中，超级回报一定属于那些足够勇敢、足够冷静、足够睿智、足够耐心、立足长期的人。这样的人，一定是立足金钱而又超越金钱的，他享受的，不过是一种纯粹的资本过程。

    PURE CAPITAL，PURE LIFE，SO BEAUTIFUL，JUST ENJOYING！

    非常感谢，差一点儿泪奔，但我也只是淡淡地感谢于你们。形式总是浮夸。你们的心意，我却也明了。不论，你祝福与否；也不论，你以何种形式祝福。是的，有一天你过生日，我也不见得会送去祝福。只是，依然会淡淡地牵挂于你，不舍昼夜。

    最近日渐寡淡，却也不是因为对生活失去信心，更不是对爱失去信心。

    只是越来越觉得，喧闹总归不适宜于自己。近乎浮夸的一切，皆与自己无缘。

    由于有一小段时间可以离职学习，感觉仿佛回到了幸福的学生时代。

    其实，做学生时也并不见得真正幸福。只是，因为时光久远，我们忘却了那些或多或少的不快，便感觉幸福了许多。

    幸福不过是一种感觉，你若不小心感知她的存在，不妨淡然接纳之、享受之、珍藏之、追忆之。

    而我，已可将幸福暗藏心底，不再夸张表露。即便是不幸，我也不愿说出口。

    是的，无论爱与不爱、信与不信、悲伤与欢乐、痛楚与雀跃，乃至病痛、死亡与绝望，我都不会再轻易地表露于外。

    倒不是我害怕你们担心我或嘲笑我，只是觉得没有必要把这一切表露于外。

    我越来越享受这种深藏于内心的情感，决计不再让她轻易外露。

    是以，你若曾经、正在、准备爱我那么一些，也请不要说出来罢。

    并非因我不能、不愿、不肯、不敢或不屑于承担责任，而是因为，你的情愫，我全部明了，正如我的思绪，你不曾有丝毫遗漏一般。

    你当更成熟一些，更淡然一些，勿让情感浮出水面，勿让自己枉受折磨。

    而我已做到，心静如水，不惧怕雨打浮萍。

    但请尽可能做最好的自己（或者说最不差的自己），而不必再担心前路无知己。

    知己者，二三子，长情度余生，勿言语。

    附录：今日运势

    今天的你好像就是一支蓄势待发的利箭，对爱情有着强烈的渴望；沉浸在过去的辉煌当中，却又因害怕失败而显得畏首畏尾，不敢付出行动；工作际遇平淡，无波无澜，却过得相当顺利。

 
　　 他要的，不过是她片刻的停留！

    如果我还没有结婚，我不会娶一个像张小娴这样的女子做太太。

    这样的女子，聪明过头，最适合做红颜知己。

    你生活中大大小小的麻烦事，大可以统统拿去请教她，她不仅会给你支各种各样的招，而且还会请你喝酒吃饭。

    临了，你还可以厚颜无耻地对她说，“你要感谢我，我又为你的专栏提供了新素材。”

    如果我是个女人，我也不希望自己活得如张小娴般明了。

    我情愿自己看起来笨一点、傻一点儿，这样，聪明的男子就不会因为害怕对付不了而对我敬而远之。而一旦得手，他也绝不可能轻而易举就把我甩掉。

    如果曾经深爱过的人要跟我分手，我就会以割腕相威胁。我才不怕他看不起我呢。在爱情面前，我宁可表现得不够理性。

    感性的人往往容易取得实地，理性的人却只能活在美好的回忆中。我才不要守着甜蜜的回忆度日如年呢。

    假如我和先生讨论外遇问题。我绝不会聪明到对他说，“如果你忍不住要发生外遇，请一定不要告诉我。”

    我会像个悍妇一样威胁他，“如果你胆敢有外遇，我就半夜里切掉你的小鸡鸡。”

    没有哪个男人愿意冒着这样大的风险出去乱搞的，除非他根本就不是人。

    然而，女人固然不需要太聪明，却不可以不自立。

    不自立的女人，难免会将自己置身于进退维谷之境地。

    一个女人，最好能有一份稳定而体面的工作，而这样的女人，一定是自信而美丽的。

    如果条件允许，她最好在婚前就有自己的房子。这样，她就可以自豪地对那个向她求婚的男人说，“你看，我既不图你的财、也不图你的物，我只要你一个人，你以后绝不可以背叛我！”

    而一个男人，则不仅要有一份稳定而体面的工作，而且要能从这份工作中得到足够多的收入。

    至少，你应当让深爱你的那个人从你的职业中看到发达的希望。

    一个女人，她的全部资产就是青春。随着时光流逝，她的核心资产会悄悄贬值。因此，女人应当在自己韶华最浓之际，将自己郑重其事地托付给一个值得托付的人。

    这样的投资，风险之大，超过人世间所有其他的投资。

    即便是巴菲特和彼得·林奇，恐怕也难以作出稳妥的抉择。

    然而，一个女人，却不得不做出这样的决策。想来，上帝对女人，实在是有些不公平。

    这样的投资，必须有极高的收益作补偿。

    对于男人而言，当一个女人，将自己全部资产押在你的头上时，你应当知道，除了给她提供长期稳定的回报，你别无选择。

    从你决定娶她为妻的那一天，你就应该知道，你的身上，背负着另一个人的一切。除了牵着她的手勇往直前，你无路可退。

    然而，花心却是男人的本性。在这个花花世界中，你难免会爱上别的姑娘、别人家的黄脸婆。然而，你却不得不“发乎情而止乎理”。

    你已经让渡了自己的自由，不可以让渡第二次。

    我的一位朋友说，一个真正的男人，在搞外遇之前必须先做好一件事：至少买两套大房子，存款500万。

    一旦外遇成功，你就必须考虑补偿其中的一个女人，至少是一套大房子，外加几百万。

    女人青春无价，指望她们白白奉献给你，是一种极其自私的行为。

    我没有这么成功，所以，至今没有胆量去搞外遇。

    注：这两天在重读张小娴，忍不住就来个东施效颦，敬请见谅。